自2012年前后信用保证保险（简称“信保”）产品在国内保险市场兴起以来，已走过十余年跌宕起伏的历程。这十年间，信保业务经历了从野蛮生长到强监管收缩的完整周期，既见证了其作为普惠金融工具、助力小微企业融资的积极作用，也暴露了风险管控不足、合作模式粗放所带来的巨大隐患。在众多参与这一市场的保险机构中，中国人民财产保险股份有限公司（下称“人保”）与长安责任保险股份有限公司（下称“长安责任保险”）的经历尤为典型，堪称这一周期中的标志性案例，其遭遇深刻揭示了信保业务的高风险本质。
十年历程：从风口到风暴
信保业务的初期扩张与互联网金融的勃兴紧密相连。保险公司通过与各类网贷平台、助贷机构合作，为个人消费贷、小微企业经营贷提供信用增信，从中赚取保费。在业务高峰期，其增速远超行业平均水平，成为不少中小险企规模扩张的利器。这种高速增长背后是风险的大量累积：部分机构盲目追求规模，放松了底层资产的风控标准；与合作方权责不清，风险分担机制薄弱；经济周期下行时，借款人的违约率集中爆发，最终导致保险公司赔付激增，出现巨额亏损。
案例聚焦：人保之“惨”与长安之“伤”
- 人保财险之“惨淡”：作为行业龙头，人保财险的信保业务规模曾一度领先。但其“惨”并非指财务上的绝对损失最大（因其体量大，承受能力相对较强），而更多体现在业务战略的被动与调整的阵痛上。其信保业务经历了过山车式的发展，前期大幅扩张后，因赔付率急剧恶化，不得不进行剧烈的业务收缩和整顿，对公司整体业务结构和利润造成了显著冲击。这反映了即使资本雄厚、风控体系相对完善的大型机构，在激进的业务策略和外部环境剧变下也难以独善其身。
- 长安责任保险之“重伤”：长安责任保险的案例则更为极端和典型。该公司曾深度捆绑少数几家网贷平台，开展大规模融资性信保业务。随着合作平台爆雷，相关借款出现大面积逾期，长安责任保险承担了巨额赔付责任，导致其偿付能力充足率一度暴跌至负数，陷入严重资不抵债的困境，遭遇监管接管、增资受限等一系列危机。其“伤”是根本性的，公司经营几近瘫痪，至今仍处于恢复元气阶段，堪称信保业务风险失控导致险企“重伤”的教科书式案例。
反思与启示
两家公司的不同境遇，共同指向了信保业务的核心矛盾：风险收益的错配。保险公司收取的固定保费，难以覆盖在经济下行或特定风险事件中可能产生的巨额、非线性的损失。
- 风控是生命线：信保本质是经营信用风险的业务，保险公司必须建立独立、审慎、穿透式的风控能力，不能将风险识别完全外包给合作方。
- 合作模式需重构：必须与融资方建立清晰、公平的风险共担机制，避免成为风险的“最后兜底人”。
- 监管持续强化：监管层接连出台规定，严格限制融资性信保业务的承保门槛、额度与合作机构资质，推动行业从“规模导向”回归“风险为本”。
未来展望
经历洗礼后的信保市场已大幅出清，业务更加规范。随着大数据、人工智能等科技在风控中的应用深化，以及服务实体经济、支持真正优质小微企业的定位更加明确，信保业务有望走上更健康、更可持续的发展道路。“人保之鉴”与“长安之殇”将作为行业永远的警钟，提醒所有参与者：信用风险的定价与管理，容不得半点侥幸与短视。
